TA談熱刺出售：俱樂部市場估值約30億鎊，但列維要價37.5億鎊

體育播報6月22日宣 The Athletic報道，半個世紀以來，足球一直是美國發展最快的運動，熱刺在過去十年裏一直是下一個英國大俱樂部。

熱刺建造了歐洲最好的多功能球場，賣出了很多球衣，但隻贏得了一座獎杯。熱刺的前大股東、億萬富翁、英國商人喬-劉易斯已將其股份存入一家家族信托基金，這是一個成熟的果實。但熱刺為什麽還沒人買呢？一個重要的原因是，自2001年以來，俱樂部一直由劉易斯的商業夥伴丹尼爾-列維經營，他擁有俱樂部略多於四分之一的股份。大多數專家認為熱刺的價值約為30億英鎊（40億美元），或者現在他們回到了歐洲冠軍聯賽，但列維想要37.5億英鎊，按今天的匯率再加10億美元。差距相當大，但還沒有大到讓你無法討價還價，熱刺收購的故事每隔幾個月就會重新出現，直到有人達到列維要求的數字。

幾位潛在的追求者告訴The Athletic，有兩個未被報道的因素可能會影響收購。首先，並不是每個人都像列維和劉易斯那樣看到了熱刺的潛力，這是倫敦北部地區，受到消費階層的影響，其二，是7.75億英鎊的私募債券，列維用這筆資金為建造體育場的成本再融資。

債務的規模不是問題，因為俱樂部新主場的額外收入超過了利息支付。問題是，列維在2021年將這些債券出售給資產管理公司、投資公司和養老基金時，憑借他的好時機和出色的推銷技巧，獲得了一筆不錯的交易。熱刺發行了9批票據，還款日期從2035年到2051年，利率在2.49%到3.02%之間。根據該俱樂部最近的賬目，截至2024年6月底，熱刺的借款總額為8.515億英鎊，平均利率為2.79%，平均期限近19年。這意味著熱刺支付的利率低於通貨膨脹率。因此，從財務角度來看，他們根本沒有支付任何利息。這對熱刺來說是件好事，但對所有持有這些債務的人來說都是可怕的，這就是為什麽他們也都希望被收購，這樣他們就可以行使他們的控製權變更條款，拿回他們的錢，然後用它做點別的事情。

俱樂部的新老板將毫無問題地找到其他人來為債務再融資。按目前的利率計算，這隻會讓他們每年多花2000萬英鎊，加起來要花19年。然而，這兩個問題，熱刺的位置和列維在利率周期中的運氣，都不是永久的或不可克服的。倫敦是一個由社區組成的城市，幾個世紀以來，這些社區的吸引力起伏不定，任何額外的利息都可以通過冠名權協議來支付。利率也注定會下降。因此，收購觀察人士們需要耐心等待，熱刺總有一天會被收購的。